نگاهی به روش‌های مختلف طبقه‌بندی و تحلیل صنعت
زمان مطالعه 4 دقیقه
انتشار ۸ دی ۱۳۹۹
تعداد بازدید 1045
سطح نیمه حرفه ای

نگاهی به روش‌های مختلف طبقه‌بندی و تحلیل صنعت

تجزیه و تحلیل صنعت دومین مرحله از رویکردهای بالا به پایین یا پایین به بالا در تحلیل بنیادی است. برای داشتن درک کاملی از صنعت مورد بررسی، باید جوانب مختلفی مانند عوامل بیرونی، قانون گذاری های پیرامون صنعت، ساختار رقابتی صنعت، عرضه و تقاضا و طبقه‌بندی صنعت را مورد بررسی قرار داد.

نگاهی به روش‌های مختلف طبقه‌بندی و تحلیل صنعت

در این نوشتار به بررسی جنبه طبقه‌بندی صنایع و روش‌های آن یعنی چرخه‌ عمر صنعت و چرخه‌های تجاری پرداخته می‌شود.

چرخه عمر صنعت

روش‌های مختلفی برای طبقه‌بندی صنایع وجود دارد. به‌عنوان مثال می‌توان صنایع را برحسب محصولات یا خدمات تولید شده توسط آن‌ها دسته‌بندی کرد، درحالی‌که یک تحلیلگر سهام لازم است علاوه بر این دسته‌بندی، صنایع را برحسب ویژگی‌های اقتصادی نیز طبقه‌بندی کند. صنایع در طول عمر خود چهار مرحله زیر را طی می‌کنند:

چرخه عمر صنعت

مرحله معرفی (Introduction)

در این مرحله به دلیل نبود آشنایی کافی با ویژگی‌ها و عملکرد محصولات موجود در صنعت، تقاضای مشتری محدود است. کانال‌های توزیع هنوز توسعه نیافته‌اند و فعالیت‌های تبلیغاتی بسیار کمی وجود دارد. در این فاز شرکت‌ها به دلیل صرف هزینه‌های زیاد در فن‌آوری و تجهیزات و سایر هزینه‌های ثابت، درآمد بسیار کمی ایجاد می‌کنند.

مرحله رشد (Growth)

زمانی که محصول به‌آرامی توجه بازار را به خود جلب می‌کند، صنعت به مرحله رشد می‌رسد، سودآوری شروع به افزایش می‌کند و بهبود ویژگی‌های محصول، منجر به سهولت در استفاده از آن می‌شود. در این مرحله تقاضای محصول و در نتیجه درآمد شرکت‌ها رو به افزایش است و به دلیل نبود رقابت شدید میان شرکت‌ها، صنایع از حاشیه سود قابل‌توجهی برخوردار می‌شوند.

مرحله بلوغ (Maturity)

در این مرحله اکثر شرکت‌های موجود در صنعت جایگاه خود را تثبیت کرده‌اند و با اتخاذ راهکارهایی برای جلوگیری از ورود رقبای جدید به صنعت، سعی در محافظت از جایگاه خود و حفظ سودآوری دارند. قابل‌ذکر است که حداکثر درآمد، سود و جریان نقدی شرکت‌ها در این مرحله محقق می‌شود.

مرحله افول (Decline)

آخرین مرحله از چرخه عمر صنعت، مرحله نزول یا افول است که تقاضای محصولات کاهش پیدا کرده و کاهش میزان تولید، هزینه‌ی تولید هر محصول را افزایش داده و به‌تبع آن حاشیه سود صنعت کاهش می‌یابد. در این مرحله برخی از شرکت‌ها در صورت عدم ایجاد نوآوری و خلاقیت در روند تولید خود، دچار ورشکستگی می‌شوند و به‌اجبار از صنعت خارج می‌شوند.

استفاده از طبقه‌بندی صنایع بر‌اساس چرخه عمر صنعت

با استفاده از طبقه‌بندی صنایع بر‌اساس چرخه عمر صنعت، تحلیلگران به ارزیابی رشد صنایع می‌پردازند.

برای مثال صنایع در مرحله رشد ممکن است به همان میزان که بازده بالایی دارند، ریسک قابل‌توجهی نیز همراه داشته باشند. به همین منظور سرمایه‌گذاران باید با توجه به درجات ریسک‌پذیری خود اقدام به ورود به این صنایع کنند. همچنین صنایع در مرحله بلوغ به دلیل ثبات سودآوری، برای سرمایه‌گذاران با درجه ریسک‌پذیری پایین می‌تواند گزینه مناسبی باشد.

چرخه‌های تجاری

همان‌طور که ذکر شد یکی دیگر از روش‌های طبقه‌بندی صنایع، دسته‌بندی بر‌اساس میزان حساسیت به چرخه‌های تجاری است. منظور از چرخه‌های تجاری دوره‌های رکود و رونق در اقتصاد است. با توجه به این موضوع می‌توان صنایع را به سه دسته طبقه‌بندی کرد:

۱- صنایع رشدی

این صنایع صرف‌نظر از چرخه‌های تجاری با نرخی بالاتر از نرخ رشد اقتصادی در حال گسترش هستند و حتی در شرایط رکود اقتصادی نیز به دلیل ارائه فن‌آوری یا محصولات جدید توان رشد بالایی دارند.

۲- صنایع تدافعی

این صنایع با نرخی ملایم اما پایدار در حال رشد هستند و کمتر تحت تاثیر رکود و تغییرات اقتصادی قرار می‌گیرند. صنایع تدافعی معمولاً از نظر چرخه عمر در فاز بلوغ قرار دارند. از جمله صنایع تدافعی می‌توان به صنایع غذایی اشاره کرد، چرا که انسان تحت هر شرایطی به غذا نیاز دارد و نمی‌توان از آن چشم‌پوشی کرد.

۳- صنایع فصلی‌ (ادواری)

شرکت‌های موجود در این صنایع از نظر فروش و سودآوری تا حد زیادی از چرخه‌های تجاری پیروی می‌کنند و عمدتاً به تولید محصولات غیرضروری می‌پردازند. به‌عبارت‌دیگر، محصولاتی در این صنایع تولید می‌شود که مصرف‌کننده می‌تواند در صورت لزوم از مصرف آن‌ها صرف‌نظر کند یا آن را به تعویق اندازد. صنایع خودرو، تجهیزات و ماشین‌آلات تولیدی در این دسته قرار می‌گیرند. برای تحلیل و پیش‌بینی عملکرد یک صنعت سرمایه‌گذاران نیاز به تحلیل چرخه‌های تجاری دارند. برای مثال، چنانچه اقتصاد دچار رکود شود، صنایع ادواری، بیشترین و صنایع تدافعی، کمترین تأثیرپذیری را خواهند داشت. بر این اساس، با داشتن یک پیش‌بینی و تجزیه ‌و تحلیل درست می‌توان تصمیم مناسبی برای سرمایه‌گذاری گرفت.

Amir dejman کارشناس بازار سرمایه
guest
0 دیدگاه
Inline Feedbacks
View all comments