استراتژی Reverse iron condor در اختیار معامله

اختیار معامله (آپشن) یک ابزار مالی است که به دارنده آن حق خرید یا فروش دارایی پایه در قیمتی مشخص و در زمانی معین می‌دهد. برای استفاده از نوسانات قیمتی بازار، استراتژی‌های مختلفی وجود دارد که یکی از آن‌ها استراتژی Reverse Iron Condor است. این استراتژی برای کسب سود از نوسانات قیمت در هر دو جهت (صعودی و نزولی) طراحی شده است.

در این استراتژی، معامله‌گر با ترکیب چهار قرارداد آپشن با قیمت‌های اعمال مختلف، به دنبال کسب سود از نوسانات قابل توجه قیمت‌ها است. برخلاف استراتژی Iron Condor که در بازارهای کم‌نوسان کاربرد دارد، Reverse Iron Condor برای بازارهای پرنوسان مناسب‌تر است. در ادامه، به بررسی این استراتژی خواهیم پرداخت.

استراتژی Reverse Iron Condor چیست؟

Reverse Iron Condor یک استراتژی پیشرفته در معاملات آپشن است که با هدف کسب سود از نوسانات قیمت در هر دو جهت (صعودی و نزولی) طراحی شده است. برخلاف استراتژی‌های معمول که به ثبات یا تغییرات محدود قیمت‌ها وابسته هستند، این استراتژی برای شرایط نوسانی و بازارهایی با تغییرات قابل توجه قیمت مناسب است.

ساختار استراتژی Reverse Iron Condor از ترکیب چهار موقعیت آپشنی به شرح زیر تشکیل می‌شود:

• خرید یک اختیار خرید (Call) با قیمت اعمال پایین‌تر نسبت به قیمت فعلی دارایی
• فروش یک اختیار خرید (Call) با قیمت اعمال بالاتر نسبت به قیمت فعلی دارایی
• خرید یک اختیار فروش (Put) با قیمت اعمال بالاتر نسبت به قیمت فعلی دارایی
• فروش یک اختیار فروش (Put) با قیمت اعمال پایین‌تر نسبت به قیمت فعلی دارایی

نکات کلیدی برای استفاده از استراتژی Reverse Iron Condor 

• انتخاب دارایی مناسب: دارایی‌ای با احتمال نوسان زیاد در آینده نزدیک انتخاب کنید.
• تعیین تاریخ انقضا: تاریخ انقضا را طوری انتخاب کنید که با زمان پیش‌بینی شده برای نوسان هم‌راستا باشد.
• انتخاب قیمت‌های اعمال: این قیمت‌ها باید طوری انتخاب شوند که در بازه‌ای قرار گیرند که انتظار دارید دارایی در آن محدوده حرکت کند.

بیشتر بخوانید: نگاهی به انواع اختیار معامله

مزایا و معایب استراتژی Reverse Iron Condor

مزایا

• مناسب برای بازارهای نوسانی: این استراتژی به ویژه در بازارهایی که انتظار تغییرات قیمتی قابل توجهی دارند، عملکرد خوبی دارد.
• ریسک محدود: زیان حداکثری در این استراتژی محدود به مقداری است که از پیش تعیین شده و به راحتی قابل مدیریت است.
• عدم نیاز به پیش‌بینی جهت حرکت قیمت: برخلاف استراتژی‌های جهت‌دار، Reverse Iron Condor نیازی به پیش‌بینی جهت حرکت قیمت ندارد، بلکه تنها به اندازه نوسان قیمت توجه دارد.
• انعطاف‌پذیری: این استراتژی می‌تواند به راحتی برای شرایط مختلف بازار تنظیم شود، به خصوص اگر بازار به شدت نوسان داشته باشد.
• پتانسیل برای سود از نوسانات دوطرفه: برخلاف بسیاری از استراتژی‌ها که تنها از یک جهت نوسان سود می‌برند، این استراتژی می‌تواند از نوسانات قیمتی در هر دو طرف بازار (صعودی و نزولی) سود کسب کند.

معایب:

• کاهش ارزش :  با گذر زمان و نزدیک شدن به تاریخ انقضا، ارزش آپشن‌ها کاهش می‌یابد. در صورتی که قیمت دارایی به اندازه کافی تغییر نکند، این موضوع می‌تواند بر سودآوری استراتژی تأثیر منفی بگذارد.
• نیاز به تغییرات قابل توجه در قیمت:  برای کسب سود از این استراتژی، قیمت دارایی باید در محدوده‌ای معقول تغییر کند. در غیر این صورت، پریمیوم پرداخت‌شده ممکن است از بین برود.

محدودیت در بازارهای باثبات:  این استراتژی در بازارهایی با نوسانات کم عملکرد مناسبی ندارد.

سود و زیان در استراتژی Reverse Iron Condor

حداکثر سود در استراتژی Reverse Iron Condor زمانی محقق می‌شود که قیمت دارایی در تاریخ انقضا از قیمت اعمال اختیار خرید فروخته‌شده بالاتر یا از قیمت اعمال اختیار فروش فروخته‌شده پایین‌تر قرار گیرد. در این حالت، آپشن‌های خریداری‌شده بی‌ارزش می‌شوند و سود از تفاوت قیمت‌های اعمال آپشن‌ها حاصل می‌شود.

حداکثر ضرر زمانی رخ می‌دهد که قیمت دارایی بین قیمت‌های اعمال اختیارهای خریداری‌شده قرار گیرد. در این صورت، آپشن‌های فروخته‌شده بی‌ارزش می‌شوند و ضرر از پرمیوم پرداختی برای خرید اختیارها به دست می‌آید.

نقاط سر به سر این استراتژی با استفاده از قیمت‌های اعمال آپشن‌ها به‌صورت زیر مشخص می‌شود:

پریمیوم خالص پرداختی +  قیمت اعمال اختیار فروش پایین‌تر = نقطه سر به سر پایین

پریمیوم خالص پرداختی –  قیمت اعمال اختیار خرید بالاتر = نقطه سر به سر بالا

در این شرایط، اگر قیمت دارایی به این نقاط برسد، معامله‌گر هیچ سود یا ضرری نخواهد داشت. در تصویر زیر، می‌توانید محدوده‌های سود، زیان و نقاط سر به سر این استراتژی را مشاهده کنید:

مثال استراتژی Reverse Iron Condor 

فرض کنید قیمت یک سهم ۱۰۰۰۰۰ ریال است و شما می‌خواهید از استراتژی Reverse Iron Condor استفاده کنید. ساختار استراتژی شما به این شکل خواهد بود:

• خرید یک اختیار خرید (کال) با قیمت اعمال ۹۵۰۰۰ ریال با پرمیوم ۳۰۰۰ ریال.
• فروش یک اختیار خرید (کال) با قیمت اعمال ۱۰۵۰۰۰ ریال با پرمیوم ۱۵۰۰ ریال.
• خرید یک اختیار فروش (پوت) با قیمت اعمال ۱۰۲۰۰۰ ریال با پریمیوم ۲۵۰۰ ریال.
• فروش یک اختیار فروش (پوت) با قیمت اعمال ۸۵۰۰۰ ریال با پرمیوم ۱۰۰۰ ریال.

محاسبات پرمیوم‌ها:

دریافت پرمیوم‌ از فروش اختیار خرید (Call) و اختیار فروش (Put):

ریال ۲۵۰۰ = ریال ۱۰۰۰+ ریال ۱۵۰۰ 

پرداخت پرمیوم‌ برای خرید اختیار خرید (Call) و اختیار فروش (Put): 

ریال ۵۵۰۰ = ریال ۲۵۰۰+ ریال ۳۰۰۰

مجموع نت پرمیوم پرداختی (Net Debit):

ریال به ازای هر سهم ۳۰۰۰ = ۲۵۰۰- ۵۵۰۰

پس شما برای ورود به این استراتژی باید ۳۰۰۰ ریال پرداخت کنید.  نقاط سر به سر به صورت زیر محاسبه می‌شود:

استراتژی Reverse Iron Condor زمانی سودآور است که قیمت سهم در زمان سررسید به‌شدت کاهش یا افزایش یابد. در این مثال نقطه سر به سر پایین ۸۸۰۰۰ ریال و نقطه سر به سر بالا ۱۰۲۰۰۰ ریال است. اگر قیمت سهم خارج از این بازه قرار گیرد، معامله‌گر وارد سود می‌شود. در غیر این صورت، زیان او محدود به ۳۰۰۰ ریال هزینه اولیه است.

مقایسه استراتژی Reverse Iron Condor با سایر استراتژی ها

استراتژی Iron Condor به‌طور خاص برای بازارهای با نوسانات کم و باثبات طراحی شده است. در این استراتژی، معامله‌گر اسپردهای کال و پوت را می‌فروشد و انتظار دارد قیمت دارایی در یک محدوده خاص باقی بماند. این استراتژی زمانی بهترین عملکرد را دارد که تغییرات قیمتی زیادی در بازار پیش‌بینی نشود و قیمت دارایی در یک بازه محدود حرکت کند. از طرف دیگر، Reverse Iron Condor برای بازارهایی با نوسانات بالا مناسب است. در این استراتژی، معامله‌گر اسپردهای کال و پوت را خریداری می‌کند تا از تغییرات سریع و شدید قیمت در هر دو سمت بازار بهره‌برداری کند.

در حالی‌ که هر دو استراتژی برای بهره‌برداری از نوسانات بازار طراحی شده‌اند، Long Straddle و Reverse Iron Butterfly در ساختار و نحوه اجرا تفاوت‌های بنیادی دارند. در Reverse Iron Condor، معامله‌گر اسپردهای کال و پوت را با قیمت‌های مختلف خریداری می‌کند که به او این امکان را می‌دهد که از یک بازه وسیع‌تر برای کسب سود استفاده کند. این استراتژی بیشتر برای شرایطی که نوسانات زیاد در بازار پیش‌بینی می‌شود، مناسب است. اما در Reverse Iron Butterfly، معامله‌گر آپشن‌ها را با قیمت‌های یکسان خرید و فروش می‌کند که موقعیتی متمرکزتر ایجاد می‌کند. این استراتژی معمولاً زمانی کارایی دارد که حرکت قیمت در یک محدوده خاص پیش‌بینی شود.

بیشتر بخوانید: اختیار معامله در ایزی تریدر

استراتژی Reverse Iron Condor ابزاری برای کسب سود از نوسانات شدید قیمت در بازارهای مالی است. این استراتژی با استفاده از چهار قرارداد آپشن، از تغییرات قیمتی در هر دو جهت صعودی و نزولی بهره می‌برد. مزایای آن شامل ریسک محدود و امکان سود از نوسانات دوطرفه است، اما نیاز به تغییرات قابل توجه در قیمت دارد و در بازارهای باثبات عملکرد خوبی ندارد. به‌طور کلی، برای بازارهای نوسانی مناسب‌تر است.

سوالات متداول