تفاوت نمودار تعدیل شده و تعدیل نشده

آنچه در تحلیل تکنیکال استفاده می‌شود، عوامل تکنیکال است؛ بنابراین عوامل بنیادی در آن لحاظ نمی‌شود. به عبارتی اگر سهمی افزایش سرمایه یا سود تقسیمی داشته باشد، با توجه به اینکه از عوامل بنیادی است، نباید وارد تحلیل تکنیکال شود؛ بنابراین در تحلیل تکنیکال از نمودار تعدیل شده (نموداری که عواملی بنیادی همچون تقسیم سود و افزایش سرمایه از دل آن حذف شده است) استفاده می‌شود.

نمودار تعدیل نشده

نمودار تعدیل نشده، نموداری است که علاوه بر عوامل قیمتی عوامل بنیادی را نیز در دل خود دارد. ولی آیا استفاده از نمودارهای تعدیل‌ نشده‌ نیز ضرورت دارد؟ باید گفت در برخی موارد همچون شکاف‌های قیمتی که در سایر مطالب آموزشی این بخش به آن‌ها خواهیم پرداخت، مفید خواهد بود و بهتر است در برخی مواقع نگاهی نیز به تحلیل نمودارهای تعدیل نشده داشته باشیم.

نمودار تعدیل شده

نمودار‌ تعدیل شده‌ در اصل نموداری است که اثر دو عامل افزایش سرمایه و پرداخت سود نقدی از روی نمودار‌ حذف شده‌ است. این دو رویداد مالی باعث خواهد شد قیمت سهام شرکت در بازار سرمایه تغییر کند. همچنین نمودار‌ تعدیل‌ نشده تنها یک نمودار قیمتی است که رفتار قیمتی سهم را نشان خواهد داد. باید در نظر داشت همان‌گونه که در نمودار ‌تعدیل شده بخشی از اتفاقات مالی قابل رویت نخواهد بود. در این نمودار نیز عدم تغییر دارایی سهامدار در زمان افزایش سرمایه و پرداخت سود نقدی قابل رؤیت نیست.

مزایا و معایب نمودار تعدیل‌شده

• استفاده آسان از اندیکاتورها و اسیلاتورها: در نمودارهای تعدیل‌شده، اندیکاتورها و ابزارهای تحلیلی دقیق‌تر عمل می‌کنند و نتایج بهتری ارائه می‌دهند.
• اعتبار سطوح حمایت و مقاومت: سطوح حمایت و مقاومت در این نمودارها معتبرتر هستند و می‌توانند به تحلیل دقیق‌تر حرکات قیمت کمک کنند.
• امکان استفاده از خطوط روند: خطوط روند در نمودار تعدیل‌شده برای شناسایی جهت حرکت بازار به کار می‌روند و معمولاً نتایج قابل اعتمادی ارائه می‌دهند.
• مناسب برای تحلیل تکنیکال: این نمودارها برای تحلیل تکنیکال کاربرد فراوانی دارند، زیرا قیمت‌ها را با دقت بیشتری به تصویر می‌کشند.
• نقطه ضعف اصلی: حذف گپ‌ها در نمودار تعدیل‌شده ممکن است تاریخچه واقعی قیمت را کمتر شفاف کند و اطلاعات کاملی از گذشته قیمت ارائه ندهد.

مزایا و معایب نمودار تعدیل‌نشده

• عملکرد نامناسب اندیکاتورها: در نمودار تعدیل‌نشده، اندیکاتورها و اسیلاتورها به خوبی عمل نمی‌کنند، که ممکن است تحلیل را پیچیده‌تر کند.
• نامناسب برای تحلیل تکنیکال: به دلیل وجود گپ‌ها و عدم اصلاح قیمت‌ها، این نمودار برای تحلیل تکنیکال چندان کارآمد نیست.
• نمایش سقف و کف‌های تاریخی معتبر: این نمودارها تمامی سقف‌ها و کف‌های تاریخی قیمت را بدون تغییرات به نمایش می‌گذارند که می‌تواند برای برخی تحلیل‌ها مهم باشد.
• نمایش دقیق تغییرات قیمتی: تمامی رویدادهای مؤثر بر قیمت، از جمله تقسیم سود و تغییرات سهم، بدون اصلاح و تعدیل نشان داده می‌شوند که می‌تواند تصویر کاملی از تاریخچه قیمت ارائه دهد.

تفاوت میان نمودارهای ساده (خطی) و لگاریتمی

از دو مقیاس رایج ساده (خطی) یا لگاریتمی معمولا برای نشان دادن قیمت در نمودارها استفاده می‌شود. در نمودار‌های خطی، بدون تغییرات در مقیاس نمودار، هر افزایش قیمت به صورت یکسان در نظر گرفته می‌شود.

به عنوان مثال صعود از ۱۰۰به ۲۰۰مانند صعود از ۴۰۰ به ۵۰۰ نمایش داده می‌شود، یعنی در هر دو حالت ۱۰۰ واحد صعود در محور عمودی در نظر گرفته می‌شود.

اما در نمودارهای لگاریتمی تغییرات قیمت به صورت درصدی مشخص می‌شود. یعنی حرکت قیمت از ۱۰۰به ۲۰۰(معادل ۱۰۰درصد) بسیار بزرگتر از حرکت قیمت از ۴۰۰به ۵۰۰(معادل ۲۵درصد) است. تفاوت نمودارهای لگاریتمی و خطی در بازه‌های بلند مدت بسیار پر اهمیت است. بنابراین بسیاری از تحلیلگران در تحلیل‌های بلند مدت خود از نمودارهای لگاریتمی استفاده می‌کنند. یادآوری می‌شود که با توجه به این موضوع که محور زمان لگاریتمی نمی‌شود، در واقع لغت درست برای این نمودارها، نیمه‌لگاریتمی است.

نمودار زیر نمودار تعدیل شده افزایش سرمایه و تقسیم سود نقدی ایران‌خودرو است که به‌صورت لگاریتمی ترسیم شده است.

تفاوت بین نمودارهای تعدیل‌شده و تعدیل‌نشده می‌تواند به نتایج متفاوتی در تحلیل منجر شود، بنابراین انتخاب یکی از آن‌ها برای تحلیل اهمیت زیادی دارد. طرفداران نمودارهای تعدیل‌نشده بر این باورند که طبق اصل “تاریخ تکرار می‌شود” در تحلیل تکنیکال، هر بار که شکافی در قیمت ایجاد شود، قیمت به سمت سقف قبلی حرکت می‌کند و شکاف قیمتی را پر می‌کند. از سوی دیگر، حامیان نمودارهای تعدیل‌شده استدلال می‌کنند که شکاف‌های ایجاد شده ناشی از افزایش سرمایه و تقسیم سود، به دلیل عدم تأثیر عرضه و تقاضا نباید در تحلیل لحاظ شوند و تنها روند قیمت باید مبنای تحلیل تکنیکال قرار گیرد.

سوالات متداول