تفاوت اوراق مشارکت و سهام چیست؟

تفاوت اصلی اوراق مشارکت و سهام در این است که سهام نشان‌دهنده مالکیت دارنده آن در واحد تجاری است. درحالی‌که اوراق مشارکت نوعی بدهی است که ناشر آن پرداخت سود مشخصی را در آینده به دارنده این اوراق تضمین می‌دهد.

اوراق مشارکت توسط دولت، شهرداری، شرکت‌های دولتی و خصوصی، برای تامین مالی طرح‌های در دست اجرا منتشر می‌شود و در هر ورقه مشارکت، میزان سهم دارنده­ آن مشخص شده ‌است.

 تصمیم‌گیری در مورد ترکیب مناسب اوراق مشارکت‌ و سهام‌ در پرتفوی یک سرمایه‌گذار به عوامل مختلفی از جمله افق زمانی، ریسک‌پذیری و هدف سرمایه‌گذاری او وابسته است.

تفاوت‌های اساسی بین اوراق مشارکت و سهام

اوراق مشارکت و سهام دو ابزار تامین مالی به ترتیب مبتنی بر بدهی و مبتنی بر سرمایه هستند. به منظور ایجاد ساختار سرمایه مناسب برای یک واحد تجاری لازم است بین این دو نوع تامین مالی تعادل برقرار شود. در ادامه برخی از این تفاوت‌ها را بیشتر بررسی می‌کنیم.

اولویت در بازپرداخت سود دارندگان اوراق مشارکت

در صورت انحلال واحد تجاری، سهامداران آخرین اشخاصی هستند که می‌توانند وجوه باقیمانده در شرکت را به‌عنوان مطالبات خود درخواست کنند. درحالی‌که دارندگان اوراق مشارکت نسبت به دیگران در اولویت قرار دارند. زیرا این افراد به‌عنوان بستانکاران شرکت شناخته می‌شوند. این موضوع به معنی ریسک بالاتر سهام نسبت به اوراق مشارکت به‌عنوان یک روش تامین مالی است.

دارا بودن حق رای سهامداران

دارندگان سهام می‌توانند در مورد برخی از موضوعات شرکت مانند انتخاب مدیران رای دهند. درحالی‌که دارندگان اوراق مشارکت از این حق برخوردار نیستند.

سررسید اوراق مشارکت

سهام عادی از منابع دائمی تامین مالی است و تاریخ انقضا ندارد. با این تفاوت که اوراق مشارکت دارای سررسید و ارزش اسمی مشخص هستند. در واقع اوراق مشارکت، نوع خاصی از اوراق قرضه است که بهره یا سود آن تا هنگام سررسید قطعی نیست.

تفاوت در نوع سود

دارنده اوراق مشارکت تنها سود ثابت و مشخصی را در یک بازه زمانی معین به دست می‌آورد. درحالی‌که سهامداران علاوه بر سود نقدی سالیانه که شرکت‌ها تقسیم می‌کنند، می‌توانند از افزایش قیمت سهم در طول زمان نیز کسب سود کنند.

تفاوت در ریسک اوراق مشارکت و سهام و ریسک‌پذیری دارندگان آن

از آنجا که دارندگان اوراق مشارکت ریسک بسیار کمی را می‌پذیرند، در نتیجه سود کمتری هم نصیب آنان می‌شود. اما سهامداران با پذیرش ریسک بالاتر، انتظار کسب بازده بیشتری دارند. این تفاوت بازده از اختلاف ریسک‌پذیری دارندگان اوراق مشارکت و سهام حاصل می‌شود. در واقع دارندگان اوراق مشارکت نسبت به سهامداران ریسک‌پذیری کمتری دارند و در سرمایه‌ گذاری محتاط‌تر هستند.

سوالات متداول